מחיר הזהב בשיא כל הזמנים – מה צופים המומחים ולאן ממשיכים מכאן?

משקיעי זהב בכל העולם צפו בתדהמה במחיר הזהב שובר שיא חדש בתקופה האחרונה. משבר הקורונה והטלטלה הכלכלית הגלובלית תמכו בפריצת הרמה הסמלית של 2,000 דולר לאונקיית זהב, והמומחים מעריכים כי הזינוק החד במחירים יימשך אף מעבר לכך.

בשבוע הראשון של אוגוסט, אחרי חודשים רבים של עלייה רצופה ומהירה, הזהב שבר את שיא של כל הזמנים וחצה את הרף הסמלי שמעולם לא נפרץ - 2000 דולר לאונקיה.

בכתבה שלפניכם נסביר מדוע דווקא עכשיו נרשם זינוק כה חד במחיר הזהב, ננסה להעריך מהן הסיבות שתומכות בעלייה נוספת במחירים ונתייחס גם לסיכונים שמעיבים על המסחר במתכת הצהבהבה. נקדים ונאמר כי לפי הערכות רבות, פריצת רמת ה-2000 דולרים היא ההתחלה של טיפוס לרמות גבוהות יותר.

בגרף: מחיר הזהב שובר את שיא כל הזמנים. שינוי ערך אונקיית זהב, בדולרים, בין השנים 2000-2020.

 

משבר הקורונה שולח את המשקיעים לזהב 

העלייה במחיר הזהב החלה לפני כשנה, בעקבות מלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין וסימנים להאטה גלובלית. עם פרוץ משבר הקורונה והתגברות החששות מפני מיתון בקנה מידה היסטורי - המגמה הואצה. סגירת העסקים, ההסתגרות בבתים וחוסר הוודאות המעיק הובילו משקיעים רבים לבצר את עצמם בנכס שנחשב מאז ומעולם למקלט הבטוח ביותר בימי משבר: בוליונים של זהב.

מאמצע מרץ ועד תחילת אוגוסט, מחיר הזהב נסק מכ-1,500 דולר אל למעלה מ-2,000 דולר לאונקיה. מדוע זה קרה?

• משבר הקורונה גורם לירידה תלולה בצמיחה בכל המדינות ובחלקן אף למיתון. הבלימה של הצריכה, היצוא והיבוא, הגבולות והשווקים הסגורים, האבטלה הגוברת וחוסר הידיעה עד מתי תמשיך הקורונה לאיים על משקי העולם - מעוררים את החשש כי יידרש עוד זמן רב עד שהצמיחה הכלכלית תחזור לרמתה טרום הקורונה.

• כדי להתמודד עם המשבר החמור, שיש מי שסבורים שהוא הגדול ביותר מאז השפל הגדול בשנות ה-30 של המאה שעברה, הממשלות יוזמות תכניות חילוץ אדירות. טריליוני דולרים מוזרמים לשווקים ואף לאזרחים עצמם. הדפסת הכסף חסרת הגבולות מגבירה את החשש מהתפרצות של אינפלציה ומטילה עול כבד של חובות על הממשלות ועל הדורות הבאים.

• הריבית בארצות הברית ובמדינות רבות בעולם נמצאת ברמה אפסית. גם בישראל הריבית היא ברמת שפל היסטורית של 0.1%. ככל שהמשבר יימשך, הריביות אינן צפויות לעלות - ולכן השקעה בפיקדונות וחסכונות צפויה להניב תשואות עלובות.

• למרות המשבר הכבד, נרשמות עליות חדות בחלק משוקי ההון ובעיקר במניות הטכנולוגיה בארצות הברית. היחס בין ההכנסות של חברות הטכנולוגיה למחירי המניות נסק לגבהים מסוכנים שלא נראו כמותם מאז בועת הדוט.קום בתחילת שנות ה-2000. ישנו חשש כי אנו חוזים בהתנפחות של בועת מניות, שנובעת מכך שלמשקיעים אין היכן לשים את כספם בתקופה שבה הריביות אפסיות. כמובן שבועה כזו עלולה להתנפץ בעוצמה ברגע מסוים.

• בין הגורמים להתחזקות הזהב עוד לפני פרוץ משבר הקורונה, בולטות המדינות שהגבירו את הרכישה של מטילים. עשרות שנים לאחר שתקן הזהב נזנח וממשלות הפסיקו לרכוש אותו ואף מכרו חלק מהמלאים שלהן - סין ורוסיה חזרו לשוק הזהב ומשכו אחריהן מדינות נוספות, בהן טורקיה, איראן, קזחסטן, פולין והונגריה.

• שער הדולר צלל לרמתו הנמוכה ביותר בשנה האחרונה וישנן הערכות רבות כי מגמת הירידות תימשך. לצד זאת, מדינות שונות בהובלת סין ורוסיה מקדמות מהלכים של דה-דולריזציה הכוללים מכירה של נכסים בדולרים ורכישה של זהב שעליהם נרחיב בהמשך.

בתנאים האלה, משקיעים מנוסים וזהירים בוחרים לשים את כספם בזהב, שהוכיח לאורך השנים את ייחודו כמקלט השקעות ששומר על יציבות ואף מתחזק בחדות בתקופות של משבר.

בתמונה, מימין לשמאל: מטילי זהב ליידי פורטונה, יונת השלום ופרת' מינט.

מה צופים המומחים? כמה גבוה מחיר הזהב יכול להגיע?

כפי שראינו, מחיר הזהב מזנק בתקופה האחרונה ומעורר את השאלה: האם אנו מתקרבים לשיא ולירידת מחירים - או האם הזהב יוסיף ויטפס אל פסגות חדשות? מומחים רבים מסבירים כי העלייה במחיר הזהב אינה צפויה להיפסק בקרוב.

עם שבירת השיא במחיר הזהב, הכלכלנים של קומרצבנק כתבו כי ״המומנטום שאנו רואים כעת מרמז כי הזינוק יימשך והזהב עשוי להגיע אל נקודת הציון של 2,000 דולר בימים הקרובים״. ואכן, מחיר הזהב חצה מחיר זה תוך ימים בודדים. בנק אוף אמריקה צופה כי עד תום 2021, מחיר הזהב יגיע ל-3,000 דולר - זינוק של 50% לעומת מחירו כיום. ״כאשר התוצר הכלכלי מצטמצם בחדות, ההוצאות הממשלתיות מטפסות והמאזנים של הבנקים המרכזיים מוכפלים, המטבעות בעולם צפויים להתמודד עם לחץ והמשקיעים יכוונו אל הזהב״, מעריכים בבנק.

וישנה עוד נקודה חשובה. אם מתייחסים לאינפלציה, הרי שמחיר הזהב עדיין לא שבר את השיא מ-2011 במונחים ריאליים. באופן דומה, מחיר הזהב נמוך הרבה יותר מהשיא שנרשם בתחילת שנות ה-80 של המאה שעברה. כלומר, אם הזהב ישווה את מחירו הריאלי לזה שהיה ב-2011 או אף קודם לכן - הוא צפוי לעלות עוד.

בתמונה: מטילי זהב יונת השלום, ראונד כסף יונת השלום.

 

ישנם סימנים נוספים שמצביעים על המשך עליות. מחיר השיא שנקבע לפני תשע שנים נרשם לאחר שהמשבר הפיננסי הכבד כבר הסתיים ונראו סימנים ברורים של חזרה לשגרה. בשנים שקדמו לכך, מחיר הזהב נסק בעוצמה בעקבות המשבר, ובהתאם החל לרדת מיד לאחר שנגע ברמת השיא.

כעת, מחיר הזהב נותר ברמה הגבוהה שאליה הגיע ומגמת המסחר אינה מצביעה על ירידה מידית. יותר מכך, זמן התגובה בין המשבר למחיר השיא הנוכחי הוא קצר יחסית. עובדה זו מצביעה על כך שמלוא ההשפעה של המציאות הכלכלית הקשה עדיין אינה ניכרת במחירי הבוליונים. לכן אפשר להעריך בזהירות כי מגמת העליות צפויה להימשך.

בינתיים, העליות במחיר הזהב מושכות משקיעים רבים, כולל קרנות גידור וחברות השקעה מהגדולות בעולם. ואולם נראה כי רבים אחרים עדיין לא זיהו את הפוטנציאל האדיר שטמון בנכס המקלט החזק והוותיק שצבר את המוניטין שלו לאורך אלפי שנים. לפיכך, בהנחה שהמיתון הגלובלי אינו צפוי להסתיים בקרוב והדפסת הכסף האדירה של הממשלות תימשך ואף תגבר - הזהב יגיב בהתאם ויוסיף להתחזק. בהקשר זה ראוי לציין כי ההשקעות בתעודות סל מגובות זהב פיזי מזנקות בחודשים האחרונים, אולם אין נכס בטוח ואמין יותר מאחזקה של בוליונים בבעלותכם.

התמשכות משבר הקורונה והאתגרים החמורים שעמם מתמודדים הממשלות והאזרחים בעולם, לצד העובדה כי הזהב עדיין לא הגיב במלוא עוצמתו כפי שניכרה במשברים קודמים - מעידים על סיכוי גדול להמשך העלייה החדה במחירי המתכת הנוצצת. ימים יגידו, אך ייתכן שכבר בקרוב נראה את הזהב כובש פסגות חדשות.

לרכישת זהב באתר החברה >>

ליצירת קשר עם נציג החברה >>

 

אין לראות במידע הכלול באתר זה משום ייעוץ/שיווק השקעות או תחליף לייעוץ/שיווק כאמור אישי וספציפי לכל אדם בהתאם לנתוניו לשם רכישה ו/או ביצוע השקעות, פעולות ו/או עסקאות כלשהן או המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה בזהב או במוצרים מכל מין וסוג שהם. המידע הכלול באתר אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות ואין לפעול על פיו אלא לאחר קבלת ייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ובנתוניו האישיים של כל אדם.