2025 נפתחה בסערה: הזהב שוב שובר שיאים, הכסף חוזר למרכז הבמה, וטראמפ עם מדיניות כלכלית נועזת מטלטל את השווקים. בין עליות ריבית לאיומים ביטחוניים, המשקיעים חוזרים לדבר האמיתי: מתכות יקרות. מה קרה בשווקים במחצית הראשונה של השנה? ואיך זה משפיע על ההשקעות שלכם? הסקירה המלאה בכתבה שלפניכם.

מגמות מחירים: המתכות היקרות בשיא

שוק המתכות היקרות פתח את 2025 בעוצמה. מחיר הזהב, שעמד בתחילת ינואר על כ־2,623 דולר לאונקיה, החל לטפס באופן עקבי - ובאפריל כבר חצה את רף ה־3,500 דולר, שיא היסטורי שנרשם על רקע שילוב של מדיניות מכסים אגרסיבית, אינפלציה מתמשכת ומתח גיאו-פוליטי גובר.

בחודש יוני, עם החרפת המתיחות בין ישראל לאיראן והמשך האי-ודאות הכלכלית העולמית, שב הזהב לרכז עניין כ"מקלט בטוח" – והמחיר נע סביב 3,400 דולר לאונקיה.

גם הכסף הציג ביצועים מרשימים: בתחילת השנה נסחר סביב 28 דולר לאונקיה, ובמהלך יוני חצה את רף ה-37 דולר, המחיר הגבוה ביותר מאז תחילת העשור הקודם. בשקלול כולל, הזהב רשם עלייה של למעלה מ־27% בחצי שנה, והכסף כ-25% – נתונים שממקמים את שניהם בראש טבלת התשואות בשוק הסחורות למחצית הראשונה של 2025. 

 

מטילי זהב ״יונת השלום״

מה מניע את המחירים? אינפלציה, ריבית והמדיניות הכלכלית של טראמפ

המצב המאקרו-כלכלי במחצית הראשונה של 2025 סיפק קרקע פוריה להתחזקות המתכות היקרות. שיעור האינפלציה בארה"ב נותר גבוה יחסית, סביב 3%–3.5%, מה שהוביל את הפדרל ריזרב לנקוט בגישה זהירה יותר. לאחר תקופה של העלאות ריבית רצופות, החלו להופיע אותות ראשונים של האטה, אשר העניקה רוח גבית לזהב, אשר נחשב לנכס מועדף דווקא בסביבת ריבית ריאלית נמוכה ובתקופות של חוסר ודאות מוניטרית.

במקביל, כניסתו של דונלד טראמפ לתפקידו בינואר 2025 הביאה עמה שורה של מהלכים כלכליים דרמטיים. מדיניות סחר תקיפה, שכללה הטלת מכסים אגרסיביים על סין, אירופה ושותפות סחר נוספות, הגבירה את הלחצים על הדולר ואת תחושת האי-ודאות בשווקים. במקביל, נקט הממשל במדיניות פיסקלית מרחיבה: קיצוץ מיסים נרחב והגדלת הוצאות הממשלה אשר העצימו את הגירעון הפדרלי. טראמפ לא חסך בביקורת ציבורית על הפדרל ריזרב ויו"ר הבנק המרכזי, מה שהוסיף אלמנט נוסף של חוסר יציבות לתמונה.

שילוב המהלכים הללו - מכסים, גירעון עולה ולחצים על הבנק המרכזי, פגע באמון הציבור במדיניות הכלכלית האמריקאית וחיזק את מעמדו של הזהב כנכס גידור מובהק מפני תנודתיות, שחיקת ערך המטבע ואינפלציה עתידית.

החזית הביטחונית: מתיחות אזורית שמניעה את השווקים

בחודש יוני 2025 פרצה הסלמה דרמטית בין ישראל לאיראן, מהחריפות שידע האזור בשנים האחרונות. תקיפות אוויריות ישראליות כוונו למתקני גרעין ותשתיות רגישות באיראן, דבר שגרר תגובה מהירה מצד טהראן שכללה ירי טילים לעבר יעדים אסטרטגיים ואיומים מפורשים לחסום את מיצרי הורמוז, אחד מעורקי השיט המרכזיים לאספקת נפט עולמית.

הזהב כהרגלו בזמני חוסר ודאות ביטחונית עלה בכ־0.4% והגיע לרמה של כ-3,400 דולר לאונקיה, כשהמשקיעים מיהרו להצטייד בנכסי מקלט. גם הכסף הגיב באותו כיוון, כחלק מתנועה הכוללת לעבר נכסים סולידיים.

ימים ספורים לאחר מכן, עם ההודעה על הפסקת אש ב־24 ביוני, חלה רגיעה בשווקים. מחיר הזהב ירד בכ־2% ל־3,320 דולר, במה שנתפס כמימוש טבעי לאחר גל עליות מונע מתח.

מטילי זהב ״יונת השלום״

בתמונה: מטילי זהב ״יונת השלום״ 

סנטימנט המשקיעים: בין פחד לתיקון

במהלך המחצית הראשונה של 2025 נדרשו המשקיעים - פרטיים ומוסדיים כאחד, לתמרן בתוך מציאות הפכפכה של לחצים גיאו-פוליטיים וכלכליים. המדיניות הכלכלית האגרסיבית של ממשל טראמפ, שכללה מכסים נרחבים, הרחבת גירעון פדרלי וביקורת על הפדרל ריזרב, יצרה תחושת אי-ודאות מערכתית. בתוך ההקשר הזה, הזהב חזר במהרה לתפקד כעוגן פיננסי וכנכס מקלט מועדף.

לעומת זאת, בכל פעם שהשוק קיבל סימני רגיעה - בין אם פרסום הפסקת האש בזירה הביטחונית ובין אם בשל התקדמות במגעי סחר בין ארה"ב לסין, נרשמה תגובת תיקון, אך לרוב קלה ומתונה. ועם זאת, תנועת ההון החיובית נמשכה לאורך המחצית: זרימות עקביות לתעודות סל מגובות זהב (ETFs) ולרכישות של בנקים מרכזיים ממשיכים לחזק את הביקוש. גופי השקעות מוסדיים הגדילו חשיפה למתכות היקרות בהתאם לתחזיות של שחקנים מובילים, ביניהם Goldman Sachs ו‑JPMorgan, שרואים בזהב נכס אסטרטגי בסביבה של חוסר יציבות גוברת.

שוק המתכות היקרות ב-2025 - לאן ממשיכים מכאן?

הזהב והכסף המשיכו להוביל את שוק המתכות היקרות לשיאים חדשים במחצית הראשונה של 2025 תוך שהם נהנים מגיבוי מצד גופי השקעה, ביקושים תעשייתיים ומתיחות גיאו-פוליטית. הזהב המשיך להוכיח את מעמדו כנכס עמיד לתנודות בשווקים, אשר שומר על יציבות או מגיב בעליות בעת מתיחות וטלטלות, בעוד הכסף ממשיך לשלב בין השקעה פיננסית לביקוש תעשייתי, מה שהופך אותו לאפיק דינמי ורב-שימושי. תחזיות השוק למחיר הזהב ממשיכות לנוע בין אופטימיות רבה לטווח הארוך (לכיוון 4,000-4,500 דולר לאונקיה) לבין אזהרות מתיקון בטווח הקצר, המחדדות את הצורך בגמישות ובניהול סיכונים מושכל, בעוד מרבית האנליסטים מעריכים שהכסף בדרכו ל-40 דולר לאונקיה. עבור המשקיע המקצועי התקופה דורשת ערנות, תכנון מדויק ותגובה מהירה לשינויים הכלכליים והאסטרטגיים בסביבה הגלובלית.

החברה הישראלית למדליות ולמטבעות מנגישה את ההשקעה בזהב עבור הציבור הישראלי כבר למעלה מ-60 שנה, ומאפשרת להשקיע במטבעות ומטילי זהב, החל מ-1 גרם ועד 1 קילוגרם, בצורה פשוטה ובטוחה.

מעוניינים ללמוד עוד על השקעה בזהב? אנחנו מזמינים אתכם להתרשם מקטלוג הזהב שלנו ולקרוא מאמרים נוספים בבלוג.




לרכישת זהב להשקעה באתר החברה >>

ליצירת קשר עם נציג החברה >>

אין לראות במידע הכלול באתר זה משום ייעוץ/שיווק השקעות או תחליף לייעוץ/שיווק כאמור אישי וספציפי לכל אדם בהתאם לנתוניו לשם רכישה ו/או ביצוע השקעות, פעולות ו/או עסקאות כלשהן או המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה בזהב או במוצרים מכל מין וסוג שהם. המידע הכלול באתר אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות ואין לפעול על פיו אלא לאחר קבלת ייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ובנתוניו האישיים של כל אדם.