אנו עדים למגמה מרתקת בנוף הפיננסי העולמי - בנקים מרכזיים ברחבי העולם אוגרים זהב ללא הרף. תופעה זו, שתפסה תאוצה כבר בשנת 2022, מושפעת מגורמים רבים - החל משינויים גיאופוליטיים ועד למדיניות הכלכלית הגלובאלית. מדוע הבנקים המרכזיים קונים זהב, כיצד שינויים גיאופוליטיים משפיעים על קצב רכישת הזהב ואיך המעמד של הדולר משפיע על מחיר הזהב?

מחיר הזהב פרץ בדצמבר 2023 את שיא כל הזמנים - 2,100 דולר לאונקיה, משלים זינוק של 13% במחירו בשנת 2023. על פי מועצת הזהב העולמית (World Gold Council) גם 2024 צפויה להיות סוערת בשוק הזהב, כאשר בנקים מרכזיים צפויים להמשיך לרכוש זהב על רקע שינויים ומתחים גיאופוליטיים ניכרים.

מועצת הזהב העולמית אף העריכה שהביקוש של הבנקים המרכזיים בעולם לזהב הוסיפו 10% או יותר לביצועי הזהב ב-2023, וציינה שגם אם 2024 לא תגיע לאותם גבהים, המשך קניית זהב מעל הממוצע צפוי להמשיך ולדחוף מעלה את מחיר הזהב.

בתמונה: גרף מחיר הזהב בשנת 2023.

 

דה-דולריזציה ושינויים גיאופוליטיים

גורם מרכזי המניע את מגמת הזו הוא הניסיון לייצר ״דה-דולריזציה״ על ידי מעצמות כמו סין ורוסיה. מדינות אלו מתרחקות ומפחיתות במודע ובמכוון את השימוש בדולר האמריקאי, מהלך המשקף את הניסיון לשנות את דינמיקת הכוח בסדר הכלכלי העולמי. החלטת ממשל ביידן להטיל סנקציות על רוסיה בעקבות הסכסוך באוקראינה האיצה עוד יותר מגמה זו, מה שגרם לרוסיה להפחית את הסתמכותה על הדולר האמריקאי.

שני האירועים המשמעותיים ביותר אשר השפיעו על הביקוש לזהב בשנת 2023, על פי מועצת הזהב העולמית, היו קריסת Silicon Valley Bank בארה״ב והתקפת חמאס על ישראל ב-7 באוקטובר, והעריך כי התמורות הגיאופוליטיות בעולם הוסיפו בין 3% ל-6% לביצועי הזהב במהלך השנה.

אנו אמנם עדים לעלייה מואצת ברכישות זהב על ידי בנקים מרכזיים בעולם, אולם ההשערה היא שמדינות כמו סין ורוסיה רוכשות הרבה יותר מטילי זהב ממה שדווח רשמית. מומחים בעלי שם מדגישים זאת שוב ושוב, ומצביעים על כך שהנתונים הרשמיים אינם מתקרבים לכמות רכישות הזהב בפועל של מדינות אלה.


- הנתונים בשנת 2023 עדכניים לספטמבר 2023 (נתוני הרבעון הרביעי עדיין לא פורסמו).

 

השפעת מדיניות הפדרל ריזרב על הביקוש לזהב

שינויי המדיניות האחרונים של הפדרל ריזרב האמריקאי הוסיפו עוד מורכבות לנוף הכלכלי העולמי. הפד, בעודו טוען ל״ניצחון על האינפלציה״, מאותת על הקלות בעמדתו האגרסיבית נגדה.

הירידה הצפויה בשיעורי הריבית ב-2024 מייצרת הכרח לבנקים המרכזיים בעולם להמשיך ולחפש דרכים להתגונן מפני המדיניות המוניטרית הרופפת. הפחתת המאזן של הפד בשנת 2023 צמצמה מעט את ההתרחבות המסיבית שהתרחשה במהלך מגיפת הקורונה, והעלתה שאלות לגבי האסטרטגיה העתידית של הפד, אך הסיכון לעליית מחודשת של האינפלציה וכתוצאה מכך להיחלשות הדולר יגבירו את האטרקטיביות של זהב וסחורות אחרות להשקעה. הצפי הוא שהבנקים המרכזיים יפנו יותר ויותר לזהב כהגנה מפני היחלשות פוטנציאלית של הדולר, אף על פי שהפד מקרין בפומבי אמון בשליטתו באינפלציה.

 

בתמונה: מטילי זהב יונת השלום על רקע שטרות דולר.

 

חוסר וודאות כלכלי גלובאלי מניע את הביקוש לזהב

למרות התשואות הגבוהות בשווקים הגלובאליים ב-2023, ראלי הזהב שהתבצע במקביל הוא עדות לאי הוודאות הבסיסית בכלכלה העולמית. תרחיש של היחלשות משמעותית של הדולר עשוי לגרום למיתון מרחיק לכת ומעורר דאגה גוברת בקרב כלכלנים ואנליסטים, אשר מתריעים מפני ההשלכות החמורות על כלכלת ארה"ב, ובהרחבה, על המערכת הפיננסית העולמית.

הבחירות הקרבות לנשיאות ארה"ב ומערכות בחירות רבות ברחבי העולם מטילות אף הן צל של אי ודאות על הנוף הכלכלי העולמי. הופעתם של מועמדים אנטי-ממסדיים משני צדי הקשת הפוליטית מעידה על אי שביעות רצון רחבה יותר מהסטטוס קוו. חוסר הוודאות הגובר עלול להוביל לתנודתיות מוגברת בשוק ולביקוש מוגבר לנכסים יציבים כמו זהב.

אם משלבים את כל אלה - מתיחות ושינויים גיאופוליטיים משמעותיים, התרחקות אקטיבית מהדולר מצד מעצמות על, חוסר היציבות והאמון בשווקים הגלובאליים, קניית זהב מואצת על ידי בנקים מרכזיים ושנת בחירות דרמטית במיוחד - נראה שכל אלה רוקחים נוסחה מוצלחת למשקיעים בזהב. כל אחד מהגורמים האלה בנפרד, לא כל שכן שילוב ביניהם, צפוי להשפיע באופן חיובי על מחיר הזהב בשל תפיסתו בקרב המשקיעים כ״נכס מקלט״. איש לא יודע מה יוליד יום, אבל שנת 2024 נראית זהובה במיוחד.

 

החברה הישראלית למדליות ולמטבעות מנגישה את ההשקעה בזהב עבור הציבור הישראלי כבר למעלה מ-60 שנה, ומאפשרת להשקיע במטבעות ומטילי זהב, החל מ-1 גרם ועד 1 קילוגרם, בצורה פשוטה ובטוחה.
מעוניינים ללמוד עוד על השקעה בזהב? אנחנו מזמינים אתכם להתרשם מקטלוג הזהב שלנו ולקרוא מאמרים נוספים בבלוג.



לרכישת זהב להשקעה באתר החברה >>

ליצירת קשר עם נציג החברה >>

אין לראות במידע הכלול באתר זה משום ייעוץ/שיווק השקעות או תחליף לייעוץ/שיווק כאמור אישי וספציפי לכל אדם בהתאם לנתוניו לשם רכישה ו/או ביצוע השקעות, פעולות ו/או עסקאות כלשהן או המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה בזהב או במוצרים מכל מין וסוג שהם. המידע הכלול באתר אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות ואין לפעול על פיו אלא לאחר קבלת ייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ובנתוניו האישיים של כל אדם.